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據(jù)央行官網(wǎng)，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2018年第三季度例會(huì)于9月26日在北京召開(kāi)，此會(huì)議被市場(chǎng)普遍解讀為央行貨幣政策風(fēng)向標(biāo)之一。會(huì)議指出，穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。此次會(huì)議發(fā)布的內(nèi)容和上季度相比在多個(gè)措辭方面做了修改。
人民幣匯率及市場(chǎng)預(yù)期總體穩(wěn)定
會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性，總供求基本平衡，增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換。內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)不斷上升，人民幣匯率及市場(chǎng)預(yù)期總體穩(wěn)定，應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力增強(qiáng)。穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效，宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定，金融風(fēng)險(xiǎn)防控成效顯現(xiàn)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度較為穩(wěn)固。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，但仍存在一些深層次問(wèn)題和突出矛盾，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)更加錯(cuò)綜復(fù)雜，面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
此次會(huì)議比上季度新增了“人民幣匯率及市場(chǎng)預(yù)期總體穩(wěn)定”的措辭。此外還提及了，要“高度重視逆周期調(diào)節(jié)”，“在利率、匯率和國(guó)際收支等之間保持平衡”等說(shuō)法。
華夏銀行總行研究員李虹含認(rèn)為，引入“逆周期因子”有效緩解了市場(chǎng)的順周期行為，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期。未來(lái)若外匯市場(chǎng)情緒再出現(xiàn)明顯的順周期波動(dòng)，人民幣匯率脫離經(jīng)濟(jì)基本面，各報(bào)價(jià)行仍可能會(huì)根據(jù)形勢(shì)變化對(duì)“逆周期系數(shù)”進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，可以減少國(guó)際市場(chǎng)大幅波動(dòng)對(duì)中間價(jià)的影響。總的來(lái)看，人民幣幣值將保持中長(zhǎng)期的穩(wěn)定，短期的波動(dòng)仍然是市場(chǎng)行為。
金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持受關(guān)注
會(huì)議指出，要繼續(xù)密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融走勢(shì)和環(huán)境的新變化，高度重視逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)形勢(shì)預(yù)判和前瞻性預(yù)調(diào)微調(diào)。穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。繼續(xù)深化金融體制改革，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。按照深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，努力做到金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，推動(dòng)形成經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。主動(dòng)有序擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放，增強(qiáng)金融業(yè)發(fā)展活力和韌性。
記者留意到，本次會(huì)議新增了“努力做到金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)”的措辭。
早先在9月18日，央行召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)座談會(huì)時(shí)提到，民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況總體良好，但是在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、國(guó)內(nèi)外形勢(shì)復(fù)雜多變的背景下，部分民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)不善、融資困難，對(duì)此問(wèn)題應(yīng)積極研究解決。
據(jù)記者梳理，今年以來(lái)，央行多次公布了支持小微企業(yè)的措施，采取了諸如擴(kuò)大中期借貸便利（MLF）擔(dān)保品范圍，將不低于AA級(jí)的小微、綠色和“三農(nóng)”金融債等手段，加大了支持力度。
管好貨幣閘門 保持合理充裕
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿的力度和節(jié)奏，在利率、匯率和國(guó)際收支等之間保持平衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
記者注意到，此次會(huì)議延續(xù)了上季度會(huì)議“穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)”的說(shuō)法。
此外，會(huì)議在分析國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)時(shí)指出：“宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定”，而非此前二季度的“結(jié)構(gòu)性去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)”。 （記者宓迪）
