《日本經(jīng)濟(jì)新聞》7月20日報道稱，中國大陸的債券市場出現(xiàn)擴(kuò)大。2017年底的市場規(guī)模達(dá)11.4萬億美元(約合1300萬億日元)左右，僅次于美國(約合4200萬億日元)和日本(1400萬億日元)位居全球第3。在香港的金融街，不少觀點(diǎn)認(rèn)為“(大陸的債券市場規(guī)模)將在今后幾年超過日本”。7月海外投資者通過香港購買大陸債券的“債券通”迎來開通1周年。對于日本的投資者來說，中國大陸正在成為無法忽視的市常
據(jù)香港證券交易所數(shù)據(jù)，超過350個機(jī)構(gòu)投資者利用債券通，1~6月的交易額達(dá)4200億元。大陸債券市場的資金流入額中，有1/3是通過債券通實(shí)現(xiàn)的。美國大型債券運(yùn)營公司太平洋投資管理公司(PIMCO)的正直知哉指出，“債券通機(jī)制是中國政府釋放出的歡迎全球投資者進(jìn)入大陸市場的積極信號”。
此前中國的四大銀行、匯豐和三菱UFJ銀行等被指定為為買賣雙方報價的造市商(market maker)，7月瑞穗銀行和美國銀行(Bank of America)等10家銀行也進(jìn)入造市商名單。匯豐正在強(qiáng)化面向日本投資者的營業(yè)。
此外，中國債券被納入國際性指數(shù)也構(gòu)成利好。美國彭博3月宣布將人民幣計價國債和政策性銀行債券納入“彭博巴克萊指數(shù)(Bloomberg BarclaysIndex)”。機(jī)構(gòu)投資者的買入額有望擴(kuò)大，瑞銀資產(chǎn)管理公司預(yù)計“2020年之前將有3萬億美元的資金流入大陸債券市潮。
中國債券的海外持有比例僅為2%，市場成長空間很大，但開放速度受政府的意向左右。此外，在預(yù)測利率前景方面至關(guān)重要的中國人民銀行(央行)的政策判斷也缺乏透明性。
另外，目前債券通只允許從香港“北上”購買大陸債券，尚沒有允許大陸投資者“南下”購買香港債券的跡象。這種一邊從海外吸引投資資金、一邊防止資金外流的單向通行可能導(dǎo)致市場扭曲。
