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七大上市險(xiǎn)企的“年度大戲”：平安賺錢最多，眾安巨虧近10億元
文章導(dǎo)讀： 7家上市險(xiǎn)企2017年共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(下稱“歸母凈利潤”)1616億元，相當(dāng)于日賺約4.43億元，較2016年同比上升38.4%。
《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者 姚冬琴 | 北京報(bào)道
責(zé)編：周琦
(本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟(jì)周刊》2018年第14期)
截至3月末，在滬港兩地上市的7家保險(xiǎn)公司陸續(xù)公布了2017年成績單。除眾安在線(6060.HK)虧損9.97億元以外，中國平安(601318.SH/2318.HK)、中國人壽(601628.SH)、人保集團(tuán)(1339.HK)、中國太保(601601.SH)、中國太平(0966.HK)、新華保險(xiǎn)(601336.SH)均有不俗表現(xiàn)。7家上市險(xiǎn)企2017年共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(下稱“歸母凈利潤”)1616億元，相當(dāng)于日賺約4.43億元，較2016年同比上升38.4%。
2017年，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)受重大考驗(yàn)，“嚴(yán)監(jiān)管”貫穿全年，監(jiān)管部門嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為和市場亂象。一度風(fēng)頭正勁的中小險(xiǎn)企“投資驅(qū)動(dòng)負(fù)債”經(jīng)營模式遭遇重創(chuàng)。
作為保險(xiǎn)業(yè)龍頭的上市險(xiǎn)企，則似乎進(jìn)入了強(qiáng)者更強(qiáng)的周期。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年，保險(xiǎn)全行業(yè)利潤總額2567.19億元。7家上市險(xiǎn)企占到了其中近七成。
梳理7家上市險(xiǎn)企2017年年報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)一些共同點(diǎn)：轉(zhuǎn)型腳步更快、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、進(jìn)一步回歸保障、投資表現(xiàn)穩(wěn)健……
平安歸母凈利潤近900億元
占據(jù)七大上市險(xiǎn)企盈利榜榜首的是中國平安，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤890.88億元， 同比增長42.8%。中國人壽實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤322.53億元，同比增長68.6%，這一增速是七大上市險(xiǎn)企中最快的。
投資收益增長是險(xiǎn)企2017年業(yè)績走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿�。從收益�?guī)模上看，去年有兩家上市險(xiǎn)企收益規(guī)模超千億元，分別是中國人壽、中國平安。
2017年，中國人壽投資收益達(dá)到1290.21億元，同比增長19.3%；總投資收益率達(dá)5.16%，較上年提升0.55個(gè)百分點(diǎn)。
在年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國人壽副總裁趙立軍表示，2017年度利率出現(xiàn)了難得的飛速態(tài)勢，公司把握利率提升配置窗口，基于壽險(xiǎn)負(fù)債特征，加大固定收益投資力度，尤其加大長久期債券，包括債券類金融產(chǎn)品的投資力度。此外，加大對(duì)另類投資非標(biāo)資產(chǎn)的投資，整體收益達(dá)到5.8%的水平。
趙立軍稱，2018年，中國人壽將繼續(xù)加大固定收益類資產(chǎn)的投資，尤其將結(jié)合國家宏觀經(jīng)濟(jì)的變化來投資：一是新經(jīng)濟(jì)、供給側(cè)改革，二是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科技強(qiáng)國等概念�！拔磥碇袊藟蹠�(huì)積極把握一些先進(jìn)制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)�！�
2017年，中國平安投資收益規(guī)模1261.50億元，略低于中國人壽，但總投資收益率6%，高于中國人壽。
中國平安也表示，2018年整體投資策略，將緊密結(jié)合國家戰(zhàn)略和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，增加戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等資產(chǎn)類別的投資比例。
中國平安總經(jīng)理任匯川表示，2018年，平安對(duì)海外投資還是持謹(jǐn)慎態(tài)度，一是服從國家戰(zhàn)略的指引；二是以引進(jìn)投資國際先進(jìn)的技術(shù)為主，形成戰(zhàn)略協(xié)同；三是主業(yè)還會(huì)聚焦在國內(nèi)市場，但不排除平安科技走出國門。
2017年9月28日在香港交易所主板掛牌交易的眾安在線，交出了上市后的首份年報(bào)，不過卻是7家上市險(xiǎn)企中唯一一家年度出現(xiàn)虧損的。年報(bào)顯示，眾安在線2017年承保虧損為15.3億元，凈虧損為9.96億元。
對(duì)于虧損原因，眾安在線在年報(bào)中稱有多方面原因：一是因較長年期業(yè)務(wù)快速增長，導(dǎo)致未到期責(zé)任準(zhǔn)備金大幅增加；二是經(jīng)營及行政開支因人員及研發(fā)投資大幅增加；三是生態(tài)系統(tǒng)伙伴平臺(tái)手續(xù)費(fèi)、傭金和咨詢費(fèi)及服務(wù)費(fèi)大幅增長。
眾安在線首席財(cái)務(wù)官鄧銳民3月20日在業(yè)務(wù)說明會(huì)上進(jìn)一步解釋稱：“主要原因是眾安在線的業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展階段的早期，專注于投入研發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施以及擴(kuò)張業(yè)務(wù)，以加強(qiáng)競爭優(yōu)勢。”
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，眾安在線2017年總投資收益8.3億元，同比增長492.3%；總投資收益率7.7%，比2016年的1.8%有大幅提升，也是7家上市險(xiǎn)企中最高的。
中國人壽平安人壽差距縮小近一倍
每到年報(bào)季，中國平安與中國人壽針對(duì)“壽險(xiǎn)一哥”位置的攻擂與守擂，總會(huì)是一大看點(diǎn)。
2017年，中國人壽總保費(fèi)收入為5893億元，同比略有下降。其年報(bào)中提到，“市場份額約為19.7%，穩(wěn)居國內(nèi)壽險(xiǎn)行業(yè)首位”。
不過，在其身后，中國平安正奮起直追。
2017年，平安人壽總保費(fèi)收入為4677億元，同比增幅高達(dá)27%，距離中國人壽保費(fèi)收入還有1216億元的差距。這一差距在一年時(shí)間內(nèi)大幅縮小。2016年，平安人壽和中國人壽總保費(fèi)收入相差2279億元。
保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月，平安人壽規(guī)模保費(fèi)1406億元，繼續(xù)保持高速增長的勢頭，比去年同期增長31.5%。而中國人壽規(guī)模保費(fèi)1353.7億元，同比下降24%。僅從今年1月數(shù)據(jù)看，平安人壽已經(jīng)事實(shí)上暫居“壽險(xiǎn)一哥”位置。
中國平安在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)上超越中國人壽的狀態(tài)能否繼續(xù)維持？3月21日，中國平安業(yè)績發(fā)布會(huì)上，該公司常務(wù)副總經(jīng)理兼首席保險(xiǎn)業(yè)務(wù)執(zhí)行官李源祥表示，中國人壽在縣域市場的發(fā)展非常好，平安也在不斷地在向其學(xué)習(xí)�！捌鋵�(shí)我們不是很關(guān)注市場占有率。中國市場是全世界最好的壽險(xiǎn)市場，潛力最大，成長率高，盈利性高，跟著整個(gè)同業(yè)一起相互協(xié)作，共同把中國市場做好，這是我們的目標(biāo)�！�
攻擂方說得云淡風(fēng)輕，守擂方又會(huì)如何看待？對(duì)于今年前期保費(fèi)負(fù)增長，中國人壽如何表態(tài)？
中國人壽總裁林岱仁在2017年業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，從保險(xiǎn)行業(yè)看，今年年初保費(fèi)出現(xiàn)下滑主要有兩方面的原因：一是在嚴(yán)監(jiān)管背景下，今年產(chǎn)品的變化比較大，產(chǎn)品的期限、領(lǐng)取方式、保障程度等都有不同程度的變化，新產(chǎn)品提高了對(duì)營銷人員的要求，銷售難度加大；二是今年市場資金緊張情況使一些理財(cái)型產(chǎn)品收益率提升，市場上其他理財(cái)產(chǎn)品對(duì)理財(cái)型保險(xiǎn)的銷售形成沖擊。
林岱仁解釋，中國人壽年初的負(fù)增長，主要原因是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整還沒有完全到位�！�2008年、2009年時(shí)，3000億元的保費(fèi)里銀保躉交占一半多，現(xiàn)在逐年在下調(diào)、控制，但是到2017年底還有600億元。今年預(yù)計(jì)再壓縮100億元，把躉交控制在500億元，進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)�！�
業(yè)內(nèi)人士分析，依據(jù)往年情況，銀保躉交的額度在“開門紅”幾天內(nèi)便會(huì)銷售一空，但今年截至目前，中國人壽銀保躉交實(shí)際銷售不足60億元，造成較大缺口，今年前期保費(fèi)收入下滑也與此有一定關(guān)系，這種形勢也倒逼中國人壽加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
保費(fèi)負(fù)增長是否將持續(xù)？對(duì)此，林岱仁堅(jiān)定地表示，中國人壽今年總保費(fèi)絕不會(huì)負(fù)增長�！敖�(jīng)測算，今年中國人壽續(xù)期保費(fèi)將達(dá)3600億元，凈增700億元左右，可以完全彌補(bǔ)躉交缺口。現(xiàn)在負(fù)增長的幅度是每天都在下降。1月份負(fù)增長20%左右，目前總保費(fèi)負(fù)增長已經(jīng)縮小到了一位數(shù)�！�
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推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展，躉交保費(fèi)持續(xù)壓縮
對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)而言，推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展是關(guān)鍵詞。就在中國人壽提出2018年躉交保費(fèi)要再壓縮100億元的目標(biāo)時(shí)，新華保險(xiǎn)董事長萬峰已經(jīng)在2017年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，“2017年躉交保費(fèi)同比減少約200億元，基本甩掉了躉交包袱�！�
躉交保費(fèi)不能保證業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，保費(fèi)價(jià)值較低，而長期期交業(yè)務(wù)積累才是壽險(xiǎn)公司健康持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。從2016年起，新華保險(xiǎn)就開始了主動(dòng)轉(zhuǎn)型之路，大力發(fā)展期交業(yè)務(wù)。2017年，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)首年期交保費(fèi)278億元，同比增長17%；首年期交占新單的比例由50%提升至87%。續(xù)期保費(fèi)775億元，同比增長19%，續(xù)期占總保費(fèi)的比例由58%提升至71%。
數(shù)據(jù)顯示，在躉交業(yè)務(wù)大幅壓縮的情況下，新華保險(xiǎn)總保費(fèi)與2016年基本持平，這意味著續(xù)期業(yè)務(wù)拉動(dòng)保費(fèi)增長的模式初步形成，為進(jìn)一步展開高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
不僅新華保險(xiǎn)，其他險(xiǎn)企在2017年也加快了轉(zhuǎn)型的步伐。
“人保壽險(xiǎn)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)定，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，轉(zhuǎn)型用時(shí)短但成效顯著�！比吮垭U(xiǎn)戰(zhàn)略創(chuàng)新部部長董建國在中國人保業(yè)績發(fā)布會(huì)上談到公司轉(zhuǎn)型效果時(shí)說。
年報(bào)顯示，人保壽險(xiǎn)2017年實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)1167.99億元，首年期交規(guī)模保費(fèi)同比增長25.6%，在首年規(guī)模保費(fèi)中占比提升6.75個(gè)百分點(diǎn)，一年新業(yè)務(wù)價(jià)值56.9億元，同比增長37.7%。
對(duì)于中國太平來說，2017年已是實(shí)施“精品戰(zhàn)略”的第三年。“2017年，中國太平以精品戰(zhàn)略為統(tǒng)領(lǐng)，堅(jiān)持‘穩(wěn)中求進(jìn)、創(chuàng)新發(fā)展、降本增效、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)’的經(jīng)營工作思路，各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁發(fā)展勢頭，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利水準(zhǔn)顯著提升�！敝袊奖ｋU(xiǎn)集團(tuán)董事長王濱表示。
伴隨著壽險(xiǎn)行業(yè)整體逐漸回歸本源，保障型產(chǎn)品成為各大險(xiǎn)企的主打產(chǎn)品。2017年，新華保險(xiǎn)健康險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)到312.62億元，同比增長33%，增速遠(yuǎn)超公司其他險(xiǎn)種。
“新華保險(xiǎn)兩年前轉(zhuǎn)型時(shí)就明確了加大健康險(xiǎn)發(fā)展力度，雖然2018年1月銷售情況有一定壓力，但不會(huì)調(diào)低對(duì)健康險(xiǎn)的預(yù)期目標(biāo)。”新華保險(xiǎn)董事長兼首席執(zhí)行官萬峰說。
中國太保、中國平安等險(xiǎn)企也表現(xiàn)出對(duì)保障型產(chǎn)品的偏愛。其中，中國太保長期健康型產(chǎn)品保費(fèi)收入206.50億元，同比增速51.1%；中國平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值和規(guī)模持續(xù)快速增長，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長32.6%，實(shí)現(xiàn)凈利潤361.43億元，同比增長44.4%。
